Die versicherer und pensionsfonds sind so massiv, gedreht in die schulden großer länder wie Deutschland oder Frankreich.

moody' s hat sinken, freitag, 30 mai, die perspektive von 82 europäischen banken. verschlechtern wird, verschlechtert nicht ? Die spannung, die um eine mögliche abnahme durch die agentur moody ‚ s die note der staatsschuldenkrise Frankreich, freitag, am späten nachmittag, ist vor allem eine politische dimension. Wäre sie symbolisch einen neuen rückschlag für die französische regierung.

andererseits, ist es nicht sicher, dass die anleger sich auf den blick auf die anleihen deutsch. Sie sollten weiterhin erfasst die schulden habs. Das ist auch das, dass sie nicht aufgehört, in den letzten zwei jahren.

13. januar 2012, 19 november 2012, 12 juli 2013… Seit dem beginn der krise, die kreditwürdigkeit der französischen langfristig bereits abgebaut drei mal durch die rating-agenturen.

Wenn der verlust des triple-A, genommen von Standard & Poor ‚ s anfang 2012 wurde ein kleines erdbeben politik, sie hat nur wenig auswirkungen auf die märkte.

Die verschlechterung der folgenden, im gegensatz zu den vorhersagen der « Kassandra », nicht gehabt haben mehr einfluss auf die rate deutsch.

im gegenteil, diese weiter gesunken. Ist hier, warum.

  • Der effekt von liquidität

Die kreditzinsen französisch bis zehn jahren sind heute unter 1,5 %, während sie über waren 3,5 % vor der krise.

Als die deutschen zinsen, aber auch spanier, portugiesen oder italiener, sie fallen ständig seit 2012 trotz der drei verschlechterungen der hinweis französisch.

Entwicklung der kreditzinsen in zehn jahren von Frankreich auf den vierundzwanzig monaten.

Dieser rückgang hält, hat einen einfachen grund : die zentralbanken weltweit gepumpt wurden in das finanzsystem reichlich liquidität seit 2008.

Seitdem die anleger suchen zu platzieren, diese vermögenswerte zu den profitabelsten möglich – für diejenigen, dazu neigen, risiko -, oder die sichersten für die suche nach stabilität.

Die versicherer und pensionsfonds sind so massiv, gedreht in die schulden großer länder wie Deutschland oder Frankreich.

seit dem ende der schuldenkrise, die investoren, die geflohen waren die euro-zone in 2010 und 2011 sind einkommen. Eine bewegung, die positiv auf die gesamten staatsschulden der euro-zone.

  • Frankreich ist ein wert, der zuflucht

Wenn die verschlechterung unser hinweis: nicht abgekühlt investoren, es ist, weil sie immer noch die Deutschland als sicherer hafen.

mit anderen worten, sie wissen, dass sie das risiko minimal, durch den kauf von anleihen aus frankreich.
Zumal das Sechseck ist bei weitem nicht das einzige land mit sanktionen belegt worden war, die von den agenturen.

Im januar 2012, Standard & Poor ‚ s hat auch die nach unten revidiert, die eine note von neun weiteren ländern, darunter Spanien, Italien, Portugal.

heute, knapp zehn ländern der welt, darunter Deutschland, die Schweiz, Schweden, großbritannien, Norwegen oder Kanada – profitieren noch sakrosankt triple-A ist die beste note verliehen, die durch die agenturen.

In dieser tabelle werden die verpflichtungen der französischen bleiben also eine kapitalanlage attraktiv. Auch wenn unsere öffentlichen finanzen verschlechterten sich während der krise.

Die staatsverschuldung französische, war im juli von 96,6 % des BIP, noch in der nähe der durchschnitt der euro-zone (93,9 %).

Und sie ist viel kleiner als die von Italien (135,6 %), Belgien (105,1 %) oder natürlich Griechenland (175 %).

Entwicklung der öffentlichen schulden in Frankreich.

  • Die noten sind nicht die einzigen investoren-kompass

Wenn sie ihre wahl, die traditionellen investoren wie versicherer oder pensionsfonds, beziehen sich nicht nur auf die noten festgelegt, die von den agenturen.

« Das ist nur ein indikator unter anderen », sagt Ludovic Subran, chefvolkswirt von Euler Hermes.

Die anleger beziehen sich auch auf die analysen bereitgestellt durch ihre teams suchen (wenn sie eine haben), sehen die flugbahn der öffentlichen finanzen des landes studieren, die politische stabilität, die reformen umgesetzt… Aber auch die art und weise, wie die schulden ausgegeben wird.

In der materie, als in Frankreich, ist sehr willkommen. « Der agence France Trésor gibt schuldtitel diversifizierte entsprechend gut auf die verschiedenen bedürfnisse von portfolios und hat mit der festen terminen und transparent : nicht bei allen ländern », erklärt der chef eines investmentfonds.

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  • Diese milde märkte dauert ?

Schwer zu sagen. Die ökonomen selbst sind geteilter meinung. Die pessimisten behaupten, dass, wenn die regierung verpflichtet sich nicht, schnell die notwendigen reformen wieder aufpumpen unser wachstumspotenzial, der wind dreht sich nicht nur die kreditwürdigkeit von Frankreich wird wieder abgebaut, aber mehr anleger wenden sich ab von unserer schuld.

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Die optimisten, die ihnen zeigen, dass diese reformen beginnen gerade umgesetzt werden. Und, dass die verpflichtungen, die französischen, die nicht bereit sind, verlieren ihre attraktivität für investoren.

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- Dezember 22, 2014

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